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藍(lán)鯨新聞4月30日訊，4月30日，豆神教育發(fā)布2025年業(yè)績(jī)報(bào)告。數(shù)據(jù)顯示，公司2025年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入10.06億元，同比增長(zhǎng)32.96%；歸母凈利潤(rùn)為7029.00萬(wàn)元，同比下降48.74%；扣非凈利潤(rùn)為-15879.02萬(wàn)元，同比下降258.44%，由盈轉(zhuǎn)虧。營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)主要來(lái)自教育產(chǎn)品及管理解決方案板塊的持續(xù)放量，但盈利質(zhì)量顯著承壓，歸母凈利潤(rùn)降幅遠(yuǎn)超營(yíng)收增幅，扣非凈利潤(rùn)虧損額擴(kuò)大逾兩倍，反映核心經(jīng)營(yíng)能力面臨結(jié)構(gòu)性挑戰(zhàn)。

扣非凈利潤(rùn)大幅下滑主因三方面：研發(fā)資本化比例提高、銷售費(fèi)用激增及部分業(yè)務(wù)盈利未達(dá)預(yù)期。其中，銷售費(fèi)用達(dá)61129.94萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)170.86%；研發(fā)投入為10480.01萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)99.52%。研發(fā)費(fèi)用占營(yíng)收比重升至10.41%，較上年提升3.47個(gè)百分點(diǎn)；研發(fā)人員數(shù)量同比增加104.64%。值得注意的是，2025年第四季度單季營(yíng)業(yè)收入為23002.90萬(wàn)元，歸母凈利潤(rùn)為-2148.21萬(wàn)元，扣非凈利潤(rùn)為-20300.33萬(wàn)元，該季度扣非凈利潤(rùn)虧損額占全年扣非凈利潤(rùn)虧損總額的127.84%，表明業(yè)績(jī)惡化集中于年末階段，存在明顯的季節(jié)性壓力與階段性失衡。

非經(jīng)常性損益規(guī)模顯著高于主營(yíng)業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)。全年非經(jīng)常性損益總額為22908.00萬(wàn)元，占?xì)w母凈利潤(rùn)比例達(dá)320.30%。其中，確認(rèn)重整產(chǎn)業(yè)投資人業(yè)績(jī)補(bǔ)償款25347.20萬(wàn)元構(gòu)成主要來(lái)源。該筆補(bǔ)償款直接支撐歸母凈利潤(rùn)維持正向區(qū)間，但亦凸顯主業(yè)造血能力薄弱——扣非凈利潤(rùn)大幅虧損與非經(jīng)常性損益高占比形成鮮明對(duì)比，經(jīng)營(yíng)可持續(xù)性存疑。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-18784.28萬(wàn)元，由2024年凈流入1942.91萬(wàn)元轉(zhuǎn)為大幅凈流出，財(cái)報(bào)明確指出原因?yàn)椤巴读髦С鲈黾印?。同期毛利率?4.25%，同比提升8.71個(gè)百分點(diǎn)，系營(yíng)業(yè)成本增速（11.94%）明顯低于營(yíng)收增速（32.96%）所致，顯示成本管控能力有所增強(qiáng)，但未能對(duì)沖前端費(fèi)用擴(kuò)張帶來(lái)的利潤(rùn)侵蝕。

教育信息化主業(yè)集中度進(jìn)一步強(qiáng)化。教育產(chǎn)品及管理解決方案收入占總營(yíng)收比重達(dá)91.77%，內(nèi)容（安全）管理解決方案及服務(wù)收入占比7.56%，二者合計(jì)貢獻(xiàn)99.33%的營(yíng)收。市場(chǎng)布局呈現(xiàn)高度區(qū)域聚焦特征：北京地區(qū)收入占比升至99.77%，華東地區(qū)收入占比收窄至0.23%，其余地區(qū)未見(jiàn)收入結(jié)構(gòu)披露或變化。業(yè)務(wù)與區(qū)域雙重集中，既體現(xiàn)細(xì)分賽道卡位優(yōu)勢(shì)，也加劇經(jīng)營(yíng)彈性不足與外部政策依賴風(fēng)險(xiǎn)。信息技術(shù)服務(wù)業(yè)整體毛利率提升，印證教育信息化細(xì)分領(lǐng)域仍具定價(jià)能力與技術(shù)壁壘，但盈利轉(zhuǎn)化效率受制于費(fèi)用剛性攀升。

公司治理與合規(guī)狀況承壓。大華會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)公司2025年度財(cái)務(wù)報(bào)告出具保留意見(jiàn)審計(jì)報(bào)告；對(duì)內(nèi)部控制出具否定意見(jiàn)審計(jì)報(bào)告，主因新型TO B端業(yè)務(wù)內(nèi)控缺失。公司因未及時(shí)披露多筆訴訟仲裁，被證監(jiān)會(huì)北京監(jiān)管局行政處罰。整改計(jì)劃明確：擬于2026年二季度前完成TO B端業(yè)務(wù)內(nèi)控制度建設(shè)。股權(quán)結(jié)構(gòu)方面，竇昕與張國(guó)慶合計(jì)持股42806.84萬(wàn)股，占總股本20.71%，為控股股東及實(shí)際控制人；張瑛離任董事，王遙初當(dāng)選職工董事。財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)保持低杠桿特征：資產(chǎn)負(fù)債率為30.79%，短期借款僅187.20萬(wàn)元，無(wú)長(zhǎng)期債務(wù)，財(cái)務(wù)費(fèi)用為-1170.96萬(wàn)元，反映資金沉淀與融資需求低迷并存。利潤(rùn)分配方面，公司2025年度不派發(fā)現(xiàn)金紅利，不送紅股，不以公積金轉(zhuǎn)增股本，原因系母公司未分配利潤(rùn)為負(fù)。

綜合來(lái)看，公司營(yíng)收規(guī)模實(shí)現(xiàn)較快擴(kuò)張，毛利率穩(wěn)步提升，但增長(zhǎng)質(zhì)量與盈利穩(wěn)定性明顯弱化。銷售費(fèi)用同比激增逾1.7倍、研發(fā)資本化政策調(diào)整、TO B端內(nèi)控缺位及區(qū)域市場(chǎng)過(guò)度集中等多重因素疊加，導(dǎo)致扣非凈利潤(rùn)由盈轉(zhuǎn)虧，現(xiàn)金流由正轉(zhuǎn)負(fù)，審計(jì)意見(jiàn)出現(xiàn)保留與否定雙重警示。非經(jīng)常性損益對(duì)凈利潤(rùn)形成實(shí)質(zhì)性兜底，主業(yè)經(jīng)營(yíng)成果與財(cái)務(wù)表現(xiàn)之間出現(xiàn)顯著背離。在教育信息化政策延續(xù)性尚待觀察、區(qū)域市場(chǎng)容量趨于飽和的背景下，公司亟需平衡前端投入節(jié)奏與后端盈利兌現(xiàn)能力，并實(shí)質(zhì)性推進(jìn)內(nèi)控體系覆蓋新型業(yè)務(wù)場(chǎng)景。

標(biāo)簽： 營(yíng)收 同比 虧損 擴(kuò)大 豆神教育 扣非 凈