今年國慶期間，大宗商品價格普遍呈現(xiàn)上漲趨勢，這其中，除了國際原油、有色金屬價格出現(xiàn)暴漲外，氟化工上游原料螢石也迎來了久違的上漲。

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螢石報價逼近10年高點

螢石又稱氟石，是氟化鈣的結(jié)晶體，廣泛應(yīng)用于關(guān)乎國計民生的諸多重要行業(yè)，既有新能源、新材料等新興行業(yè)，也有制冷、建材、冶煉、光學(xué)、陶瓷、玻璃等傳統(tǒng)行業(yè)，同時還有國防、電子、軍工等具有重大戰(zhàn)略意義的領(lǐng)域。

2016年，螢石被列入我國“戰(zhàn)略性”礦產(chǎn)目錄，自此后，受資源管控與環(huán)保政策影響，螢石新增產(chǎn)能開始受限。

根據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)，產(chǎn)能方面，2021年，酸級螢石粉年產(chǎn)能為775.1萬噸，相較于2018年的774.6萬噸幾乎無增長。

產(chǎn)量方面，2018至2021年，酸級螢石粉年產(chǎn)量從350.4萬噸增長到368.5萬噸，年均復(fù)合增長率為1.69%；2022年1至7月酸級螢石粉產(chǎn)量為142.6萬噸，同比下降33.3%。

作為稀缺性戰(zhàn)略資源，隨著環(huán)保政策日趨嚴(yán)格，螢石開采門檻進(jìn)一步上升，進(jìn)而導(dǎo)致產(chǎn)能、產(chǎn)量供應(yīng)縮水，造成難以滿足下游需求集中爆發(fā)的情形。

在供需緊平衡背景下，螢石價格自2022年4月以來持續(xù)上行。截至10月10日，生意社數(shù)據(jù)統(tǒng)計，浙江武義神龍出廠價3000元/噸；江西德安實業(yè)出廠價3000元/噸。

對于螢石價格的持續(xù)高漲，行業(yè)龍頭金石資源稱，主要原因可能是近期供給端開工率下降造成的，礦山企業(yè)面臨日益嚴(yán)厲的安全、環(huán)保要求，帶來的螢石礦山開工不足；另外，北方即將進(jìn)入冬季停產(chǎn)階段，也可能會帶來四季度螢石產(chǎn)品的供給減少。

其實，對于螢石行業(yè)來說，過去10多年來，螢石報價的天花板便是3000元/噸。2022年6月，金石資源（603505.SH）董事長王錦華在股東大會上還在為螢石“十年未漲”困惑，并自嘲“10多年前，螢石是2000-3000元/噸，現(xiàn)在還是這個價格?！?/p>

很明顯，當(dāng)前螢石報價已觸達(dá)價格上限，未來能否進(jìn)一步?jīng)_破價格天花板，已然成為市場關(guān)注的焦點。

下游需求持續(xù)高增

從需求端看，傳統(tǒng)下游產(chǎn)能擴(kuò)張加速，以及新興領(lǐng)域需求拉動有望帶來全新的增量。

在傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)中，螢石有著舉頭輕重的作用。據(jù)悉，氫氟酸是螢石下游最主要的產(chǎn)品和整個氟化工產(chǎn)業(yè)鏈的起點，廣泛應(yīng)用于制冷劑、含氟聚合物、含氟中間體和電子級氫氟酸中，2021年消費(fèi)占比達(dá)到56.33%。

未來增量方面，東亞前海證券表示，據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)，2022年、2023年計劃新增投產(chǎn)的產(chǎn)能分別為34萬噸和56.5萬噸，產(chǎn)能的加速擴(kuò)張，有望拉動螢石需求的增長。

此外，近年來鋰電池、光伏等新興領(lǐng)域發(fā)展迅速，對含氟材料的需求日趨增長，包括六氟磷酸鋰、PVDF、電子級氫氟酸、氟碳涂料等，均有望持續(xù)拉動螢石需求。

國盛證券研報指出，根據(jù)百川盈孚、卓創(chuàng)咨詢等數(shù)據(jù)測算，到2025年，預(yù)計新能源的強(qiáng)勢增長，將帶來我國終端用于新能源的螢石需求增長至109萬噸，其中大部分新增需求（85%）來自于鋰電材料。

可以判斷，下游的旺盛需求或?qū)⑹俏炇袠I(yè)保持高景氣度的關(guān)鍵因素。另外，在出口方面，螢石出口量于今年4月份開始出現(xiàn)明顯增長，且維持高速增長態(tài)勢。

據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)，2022年1至6月，我國螢石粉（CaF2>97%）出口量為81015 噸，同比增長232.83%。其中，2022年6月，我國螢石粉（CaF2>97%）出口量為23487噸，同比增長 1319.76%。

綜合來看，在我國螢石新增產(chǎn)能受限的背景下，下游需求的加速擴(kuò)張疊加海外需求增長，必將導(dǎo)致行業(yè)供需趨緊，螢石價格有望持續(xù)上抬。

概念股“掘金”正當(dāng)時？

在螢石行業(yè)的高景氣度下，哪些企業(yè)擁有核心產(chǎn)能或?qū)碛薪^對話語權(quán)。

放眼國際市場，2022年3月下旬以來，全球最大螢石生產(chǎn)商墨西哥Koura因安全問題部分產(chǎn)能停產(chǎn)，國外客戶轉(zhuǎn)向我國采購，打開國內(nèi)龍頭企業(yè)加速賽跑的競爭格局。

在國內(nèi)市場中，投身螢石開采的企業(yè)并不多，主要有金石資源（603505.SH）、巨化股份(600160.SH)、永太科技(002326.SZ)、永和股份(605020.SH)4家企業(yè)。

金石資源子公司翔振礦業(yè)是螢石生產(chǎn)企業(yè)，名下的礦山曾是亞洲最大的螢石礦——內(nèi)蒙古四子王旗蘇莫查干敖包螢石礦的主要礦區(qū)。

經(jīng)過多年的發(fā)展，金石資源已經(jīng)通過勘查、收購等途徑建立了豐富的螢石資源儲備，并在生產(chǎn)過程中積累了豐富的各類地質(zhì)條件下礦山開發(fā)、以及各類型螢石原礦生產(chǎn)加工的經(jīng)驗，是中國螢石行業(yè)擁有資源儲量、開采及生產(chǎn)加工規(guī)模最大、技術(shù)水平最先進(jìn)的龍頭企業(yè)。

永和股份于2012年收購華生螢石，其螢石精粉產(chǎn)品主要內(nèi)部供應(yīng)至華生氫氟酸及內(nèi)蒙永和用于生產(chǎn)無水氫氟酸。

值得一提的是，內(nèi)蒙華興礦業(yè)作為公司資源儲備公司，其擁有蘇莫查干敖包螢石礦探礦權(quán)，其探明的礦石儲量約255.6萬噸，目前正在進(jìn)行探轉(zhuǎn)采工作，進(jìn)一步保障公司的螢石資源儲備優(yōu)勢。

巨化股份坐落在螢石資源大省——浙江，公司周圍幾百公里聚集了全國60%的螢石資源，其大多數(shù)產(chǎn)品已形成完整的產(chǎn)品鏈。同時具備研發(fā)及品牌、市場優(yōu)勢。

永太科技是行業(yè)內(nèi)產(chǎn)品鏈最完善，產(chǎn)能最大的氟苯系列精細(xì)化學(xué)品龍頭企業(yè)。

作者|虹小豆

編輯|lele

標(biāo)簽： 新增產(chǎn)能