本周，滬指累計(jì)漲0.04%，深成指累計(jì)跌0.86%，創(chuàng)業(yè)板指累計(jì)跌2.72%。A股后市怎么走？看看機(jī)構(gòu)怎么說(shuō)：

①中信證券：“市場(chǎng)底”臨近，緊扣“兩個(gè)低位”布局藍(lán)籌

中信證券認(rèn)為，“政策底”已經(jīng)明確，“情緒底”即將到來(lái)，“市場(chǎng)底”漸行漸近，建議繼續(xù)緊扣“兩個(gè)低位”布局藍(lán)籌，迎接上半年行情起點(diǎn)。

具體包括：（1）基本面預(yù)期仍處于低位的品種，重點(diǎn)關(guān)注前期受成本問(wèn)題壓制的中游制造，如汽車整車、鋰電電芯、光伏設(shè)備等，基本面預(yù)期仍處于低位的免稅和文娛內(nèi)容消費(fèi)；（2）估值仍處于相對(duì)低位的品種，建議關(guān)注地產(chǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期緩釋后的優(yōu)質(zhì)開(kāi)發(fā)商、建材和家居企業(yè)，經(jīng)歷中概股沖擊后的港股互聯(lián)網(wǎng)龍頭，以及具備新材料等新業(yè)務(wù)發(fā)力能力的精細(xì)化工企業(yè)。

②中金公司：“穩(wěn)增長(zhǎng)”仍是未來(lái)的階段主線

中金公司認(rèn)為，“情緒底”可能會(huì)在近期至一季度前期左右，而“增長(zhǎng)底”則有望在一季度到二季度左右出現(xiàn)。“穩(wěn)增長(zhǎng)”仍是未來(lái)的階段主線，而成長(zhǎng)風(fēng)格大幅殺跌空間可能相對(duì)有限，但可能還不著急抄底，“穩(wěn)增長(zhǎng)”風(fēng)格可能會(huì)持續(xù)到一季度末左右。

行業(yè)配置上，（1）政策邊際變化或發(fā)力潛在有支持的領(lǐng)域，包括基建、地產(chǎn)穩(wěn)需求相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈、潛在可能的消費(fèi)支持領(lǐng)域、券商等；（2）今年已經(jīng)有所調(diào)整、估值已經(jīng)不高、中長(zhǎng)期前景依然明朗的中下游消費(fèi)，包括家電、輕工家居、汽車及零部件、互聯(lián)網(wǎng)與傳媒等；（3）去年漲幅大的制造成長(zhǎng)板塊短期股價(jià)可能受抑，包括新能源汽車、新能源及科技硬件半導(dǎo)體等，潛在轉(zhuǎn)機(jī)看市場(chǎng)風(fēng)格的再次變化，潛在時(shí)間點(diǎn)可能在一季度末、二季度初。

③中原證券：中線繼續(xù)關(guān)注低估值藍(lán)籌股的投資機(jī)會(huì)

中原證券認(rèn)為，元旦過(guò)后，各大機(jī)構(gòu)紛紛調(diào)倉(cāng)換股，前期累計(jì)漲幅較大、整體估值偏高的行業(yè)與個(gè)股遭遇拋售，低估值的金融行業(yè)，以及部分防御行業(yè)成為近期資金流向的主要方向。

建議密切關(guān)注政策面、資金面以及外盤的變化情況。預(yù)計(jì)滬指短線圍繞年線小幅震蕩的可能性較大，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)短線小幅下行的可能較大。建議投資者短線暫時(shí)觀望，中線繼續(xù)關(guān)注低估值藍(lán)籌股的投資機(jī)會(huì)。

④國(guó)泰君安：負(fù)面預(yù)期正在加速消化

國(guó)泰君安指出，從海外來(lái)看，盡管高利率對(duì)權(quán)益市場(chǎng)會(huì)產(chǎn)生負(fù)向壓制，但在較低的美債利率抬升下，不會(huì)對(duì)美股估值產(chǎn)生劇烈沖擊，由此帶來(lái)的“美股→A股”風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)相對(duì)有限。同時(shí)，國(guó)內(nèi)仍處于貨幣政策寬松窗口期，央行積極“靠前發(fā)力”，隨著12月全面降準(zhǔn)、1月MLF與LPR降息之后，“穩(wěn)增長(zhǎng)”動(dòng)能進(jìn)一步夯實(shí)，負(fù)面預(yù)期正在加速消化。

國(guó)泰君安同時(shí)指出，產(chǎn)能去化加速將在春節(jié)后展開(kāi)，重申“第二波已開(kāi)啟”，“2022年一季度為黃金配置期”，“2022年上半年比下半年好”的觀點(diǎn)判斷，維持前期對(duì)板塊反轉(zhuǎn)的判斷，豬周期反轉(zhuǎn)預(yù)期提升將持續(xù)加速。

⑤海通證券：春季行情不會(huì)缺席，價(jià)值成長(zhǎng)有望輪番登場(chǎng)

海通證券指出，本輪春季行情不會(huì)缺席。除了政策寬松之外，春季行情另一個(gè)基礎(chǔ)就是年初資金利率通常有所回落，開(kāi)年投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好相對(duì)更高，新基金發(fā)行較多，股市微觀資金面充裕。穩(wěn)增長(zhǎng)春季行情的前期價(jià)值板塊通常先上漲，后期成長(zhǎng)板塊會(huì)加速上漲，呈現(xiàn)出明顯的價(jià)值成長(zhǎng)輪動(dòng)的特征。

海通證券認(rèn)為，本輪春季行情目前還處在早期階段，近期價(jià)值板塊已經(jīng)有所表現(xiàn)，并且上漲趨勢(shì)還沒(méi)有結(jié)束，后期成長(zhǎng)板塊有望緊跟著上漲。行業(yè)選擇上應(yīng)該均衡配置價(jià)值和成長(zhǎng)，重點(diǎn)關(guān)注受益于政策的大金融和新基建。

標(biāo)簽： 機(jī)構(gòu) 后市